以应对美联储二次量化宽松货币政策,大宗商品
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摘要:从抗击通胀角度看,以大宗商品为投资标的的产品值得关注,同时从经济转型调整结构方向寻找长期能跑赢大势的大消费主题入手也不失为好选择。 物价飞涨,通胀来临。为防购买力缩水,抗通胀已经成为当前投资的首要目标。随着市场转暖,外围环境流动性充裕,增加...

  经济观察网 记者 申兴

  本报记者 郑岚予 发自广州

从抗击通胀角度看,以大宗商品为投资标的的产品值得关注,同时从经济转型调整结构方向寻找长期能跑赢大势的大消费主题入手也不失为好选择。

  11月4日,美联储在结束为期两天的利率会议后宣布,启动第二轮定量宽松计划,承诺将在2011年第二季度结束前购买6000亿美元债券,相当于每月购买750亿美元。与此同时,联储宣布维持0-0.25%的基准利率区间不变。多家基金公司认为,美元弱势推动资产价格上升利好A股。 

  美联储日前启动第二轮定量宽松计划,承诺将在2011年第二季度结束前购买6000亿美元债券,相当于每月购买750亿美元。同时联储宣布维持0-0.25%基准利率区间不变。本次美联储定量宽松计划将会对未来美元走势以及中国A股产生什么影响?国内9月份CPI创出年内新高,未来是否出现持续通胀?春节消费旺盛是否会点燃年末消费股热潮?为此,时代周报记者采访了南方基金首席策略分析师杨德龙。

  物价飞涨,通胀来临。为防购买力缩水,抗通胀已经成为当前投资的首要目标。随着市场转暖,外围环境流动性充裕,增加股票型基金投资比重是较为可行的策略。以抗通胀为主要线索选择基金,一方面可以从通胀的源头——大宗商品价格上涨角度来寻找,另一方面也可以从目前经济转型调整结构方向去寻找长期能跑赢大势的投资主题。

  美国第二轮量化宽松或酿成“洪水” 

  美元弱势推动资产价格上升

  紧跟“大宗商品”

  南方基金首席策略分析师杨德龙表示,美联储二次量化宽松产生的组合效应将导致投资者逐步将资金从债券转移至股票市场,对股市有利好作用。该计划将导致美国和其他地区的资产收益率差距拉大,导致资本流出美国,令美元产生下行压力,刺激美国出口。目前全球流动性推动大宗商品价格,如果这一趋势进一步强化,大宗商品出口国在明年存在进一步加息的可能。在金融市场和经济复苏不确定性继续上升,潜在汇率战的爆发和美元贬值等因素影响下,黄金价格将可能继续上升。新兴市场为了应对资本流入导致本国经济过热,只能选择升值和加息。 

  杨德龙表示,美联储二次量化宽松产生的组合效应将导致投资者逐步将资金从债券转移至股票市场,对股市有利好作用。该计划将导致美国和其他地区的资产收益率差距拉大,导致资本流出美国,令美元产生下行压力,刺激美国出口。目前全球流动性推动大宗商品价格,如果这一趋势进一步强化,大宗商品出口国明年存在进一步加息的可能。黄金价格将可能继续上升。

  11月4日,美联储决定启动第二轮定量宽松计划,承诺将在2011年第二季度结束前购买6000亿美元债券,相当于每月购买750亿美元。与此同时,联储宣布维持0~0.25%的基准利率区间不变。美国开动印钞机,使通胀预期更为强烈。而与此同时,对股市向好的预期正在形成,买入资产被认为是抵御通胀的有力武器。

  考虑到未来一段时期内海外发达经济体特别是美日仍将延续货币宽松,热钱大量流入新兴市场的情形将进一步加剧,通过外汇占款的形式释放的流动性将成为推动新兴市场股市上涨的重要动力。 

  新兴市场为了应对资本流入导致本国经济过热,只能选择升值和加息。考虑到未来一段时期内海外发达经济体特别是美日仍将延续货币宽松,热钱大量流入新兴市场的情形将进一步加剧,通过外汇占款的形式释放的流动性将成为推动新兴市场股市上涨的重要动力。美联储本次利率决议无疑将对未来一两天内日本、英国和欧洲央行会议的政策走向产生重要影响。日本央行可能采取宽松措施来救助疲弱的经济。而英国和欧洲央行货币政策会议可能将维持现行政策不变,以应对美联储二次量化宽松货币政策。

  南方基金首席策略分析师杨德龙认为,美联储二次量化宽松产生的组合效应将导致投资者逐步将资金从债券转移至股票市场,对股市有利好作用。该计划将导致美国和其他地区的资产收益率差距拉大,导致资本流出美国,令美元产生下行压力,刺激美国出口。目前全球流动性推动大宗商品价格,如果这一趋势进一步强化,大宗商品出口国在明年存在进一步加息的可能。

  银华抗通胀主题基金拟任基金经理周毅表示,通胀将是长期持续的状态,后金融危机时代,量化宽松政策所带来的流动性泛滥效果还没有完全显现,但是可以预测,这种政策无疑将会导致全球性通胀预期进一步提升。 

  近期大宗商品等价格的上涨主要受益于美元的弱势走势,杨德龙认为随着量化宽松的消息被市场消化之后,美元指数可能会出现小幅的回调和反弹,但美联储资产负债表的迅速扩大所导致的弱美元走势将依然会延续。这无疑将继续推高大宗商品价格,进而推动国内的有色金属板块的上涨。

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